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【新闻】国储抛售棉花短期反弹即将结束定日黄耆

发布时间:2020-10-19 07:14:46 阅读: 来源:绒布厂家

国储抛售棉花短期反弹即将结束

近期郑棉市场在收储利多支撑下呈现小幅反弹走势,但是12月USDA报告出台后,CF1405合约价格反弹明显乏力。我们认为,在国储抛售以及外棉反弹乏力影响下,后市郑棉仍有进一步振荡走低的要求,但国储抛售成交价格集中在18400元/吨左右,将限制下跌空间,预计明年1月底之前,CF1405合约价格将维持在18200—19000元/吨区域弱势振荡。

首先,12月USDA报告缺乏亮点,ICE棉花价格反弹至顶部区域。在12月供需报告中,USDA小幅调低全球棉花总产8.3万吨,至2543.8万吨,小幅调高消费量1.1万吨,至2388万吨,期末库存调高15.1万吨,至2099万吨,同时全球出口小幅减少。总体上,报告中性偏空,2013/2014年度消费增长缓慢导致的出口下降已对棉价反弹构成中长期压制。从技术上看,ICE棉花81美分前期箱体下沿在被突破后成为重要阻力区,中长期均线也在81美分处构成反压,因此ICE棉花价格中期将维持在75—81美分/磅区域振荡。

其次,国储收购和国储抛售成为市场“夹心板”,导致现货棉花价格上下两难。国储对2013/2014年度新棉以20400元/吨进行托市收购,截至12月10日,已收购371万吨。在今年小幅减产情况下,大量现货棉花资源流向国储库存,导致棉花现货价格居高不下。目前CCINDEX328报价为19500元/吨,高出期货CF1405合约近700元/吨。据最新一期国储抛售竞价情况,现货企业拿到的国储陈棉价格折合为18400元/吨,低于现货报价1100元/吨,但仍较外棉高出3000元/吨以上,大多数纺织企业认为目前抛售价格过高。棉花现货市场的观望气氛以及纺织企业对棉价成本居高不下的担忧,都对棉花需求构成了压制,纺织企业开工率明显下降。

最后,目前的经济环境和大宗商品市场对棉价影响中性偏空。国内经济维持弱势复苏,预计明年经济会增长7.2%—7.5%,对外出口形势仍不容乐观,影响纺织品出口和生产。大宗商品原油价格维持在90—100美元/桶区域波动,短期反弹空间有限,导致国内外能源化工板块欲振乏力,PTA已领先棉花开始回落。这些因素都会加剧棉花短线回归18200元/吨一带的压力。

综上所述,我们认为,郑棉短期反弹即将结束,后市回归弱势振荡的可能性较大。建议操作上,在18800元/吨以上少量抛空,目标位18200元/吨左右,跌破18000元/吨空单可以考虑加码。

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